京東健康、泡泡瑪特在港上市 2020年12月8日,京東健康正式于香港聯交所主板上市,首個交易日收漲55.85%,總市值達3440億港元。 2020 年12月11日,盲盒第一股泡泡瑪特在香港聯交所主板上..
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京東健康、泡泡瑪特在港上市
2020年12月8日,京東健康正式于香港聯交所主板上市,首個交易日收漲55.85%,總市值達3440億港元。
2020 年12月11日,盲盒第一股泡泡瑪特在香港聯交所主板上市,開盤漲100%報77.1港元,總市值達1065億港元。
在過去短短的一周之內,港股便創造了兩家千億級的企業,造富神話不斷刷屏的背后,很多朋友會問:
為什么這些優秀內地企業選擇的 IPO 地點都是香港?
國際化程度較高的香港,天生更具包容性、多層次性等特征,允許同股不同權類、VIE架構公司、二次上市等?,F在門檻更低,上市流程更簡便,為港股上市提供了便捷。
眾多選擇中,赴港上市的優勢
1、有利于形成良性的監管體系
香港是一個國際化的成熟市場,作為世界性的國際金融中心,其金融市場法規制度和慣例完全與國際通行的慣例接軌,擁有健全的法律體制和完善的監管架構,運作規范有效,從監管部門到會計師、律師等中介機構以及機構投資者形成了一個良好的監管體系,有利于公司建立完善的治理結構和內控機制,使公司真正成為治理結構完善、內控機制健全、運作規范的公眾公司。
2、建立國際化運營平臺
在香港上市,有助于內地發行人建立國際化運作平臺,實施“走出去”戰略。
一是香港沒有外匯管制,資金流出入不受限制;香港稅率低、基礎設施一流、政府廉潔高效。
二是內地發行人可以吸收海外企業對管理、營運及市場開拓的經驗,為企業進軍海外搭建平臺及募集再融資資金更為容易。
三是便于內地企業引進海外及國際性投資者。
3、上市成功率高
首先,香港資本市場市場化程度高,較少受政策的干預,上市過程較短,條例清晰,程序便捷,較容易獲得審批,可預期性強。并且,由于香港市場的政策透明度高,能否上市,企業基本上可以自己預先做出判斷,確定性較強。
香港上市的門檻較低,條件更加靈活。比如沒有連續三年盈利規定,控股公司也能上市等。其次,香港資本市場的發行制度實行注冊制,交易所就能夠決定企業能否上市;而境內資本市場的發行制度實行核準制,上市成功率受審核通過率的影響。
4、集資便利
在香港上市,無論以直接融資(如:發行新股或債券等)、間接融資(如:銀行借貸)或以增發新股籌集資金,皆可透過資本市場進行。資金供應充盈、法制完備、富專業性、市場人為干預少,造就香港資本市場集資之便利性。
5、發行價沒有限制及股權轉讓容易
企業在香港市場融資規模以市場確定,發行價沒有任何市盈率限制。企業如果在境內上市,控股股東股份需要鎖定36個月才能在二級市場轉讓;企業如果在香港上市,發起人的股份鎖定期一般只有6個月。
6、后續融資極其便利
在香港上市6個月之后,上市發行人就可以進行新股融資。自2000年以來,香港后續融資額占市場總融資額的比例通常超過50%,此一情況雖在2006年和2007 年的上市熱潮中有所改變。自2008 年金融風暴以來,后續融資渠道再次占有極大比重的份額;這一現象一直到2010年才重新改變成首發上市占主導地位。
上市模式
內地企業赴香港上市可以有三種模式:H股、紅籌架構、借殼上市。
H股模式。指公司注冊地在中國內地,向境外投資者募集股份,上市地在香港的外資股。H股上市適用中國的法律和會計制度,向香港投資者發行股票,在香港主板或創業板上市,但僅在香港發行的股票可以在香港證券市場上市流通,其他股票不在香港市場流通。H股公司向境外股東支付的股利及其他款項必須以人民幣計價,以外幣支付。
紅籌模式:指公司注冊在境外,通常在開曼或香港設立上市主體公司,適用當地法律和會計制度,但公司主要資產和業務均在我國大陸。紅籌模式下的重組需要企業的股東通過適當的方式出境,在境外注冊成立擬上市主體并搭建境外架構,并通過適當的途徑將境內資產和業務注入境外架構。一般的紅籌模式架構為
借殼上市模式:借殼上市是指通過收購上市公司的控股權,然后將資產注入該公司,達到“反向收購、借殼上市”的目的的模式。該模式在已有收購對象的情況下,籌備時間較短,工作較精簡。然而,該模式同時需要更多時間及規劃去回避各監管的條例。甚至在特殊情況下,借殼上市手續有時比申請新上市更加繁瑣。
內地企業優選香港
2020 年11月8日,中國香港特別行政區財政司司長陳茂波也在第三屆粵港澳大灣區金融發展論壇發言中指出:
第一,香港可助力推動人民幣國際化。
第二,香港可繼續擔當內地企業的國際融資平臺,提供多元化的資本。
第三,香港可積極發揮資金安全港的角色,為內地企業在海外的資金提供停泊和管理服務。
第四,香港可以在風險管理方面作出貢獻。
第五,香港可發揮作為大灣區綠色金融中心的角色。
短暫的混亂與在國際局勢上的磕碰,絲毫無損香港在國際上獨特的金融地位。
香港仍是內地企業獲得融資的最優選,而隨著未來政策的傾斜,香港對內地企業的吸引力,亦會進一步加強。
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